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先日の「SBI投信news」で「ハイ・イールド債券投信の魅力」という記事がありましたので紹介します。

利回りの高い分配型投資信託というと、「海外REIT型」や「エマージング債券（新興国通貨建て債券）型」、「海外株式型」を思い浮かべる人が多いと思いますが、忘れてはいけないのが、「ハイ・イールド債券型」です。

先日ある投資信託が売れに売れて 販売打ち止めになったとの新聞報道がありましたが、実はそれもこのハイ・イールド債券投資信託の一種です。

ハイ・イールド債券とは何か

一般的に債券の元利返済能力とは、格付という評価基準で判断されています。格付とは、債券を発行する企業の財務体質や収益力（国であれば財政状態）などを基に、格付機関によって債券に付与される評価のことで、代表的な格付機関のひとつであるS&P社の格付では、最も評価の高いAAA（トリプルA）からC（シングルC）までの主に9段階の評価があります。

このうちハイ・イールド債券とは、BB（ダブルB）以下の格付の社債の総称です。それに対してBBB以上の格付の債券は投資適格社債と呼ばれます。社債以外に新興国の国債でもBB以下の格付のものはありえますが、その場合は「エマージング債券」と呼ばれることが多いようです。

格付が低いと元利払いが滞るリスクが高いとみなされますから、そのリスクを投資家が取る分だけ、ハイ・イールド債券は投資適格債よりも利回りが高くなります。格付が下がるに従って通常利回りは高くなっていきます。

SBI証券取扱銘柄一覧

SBI証券で取り扱われているハイ・イールド債券型の投資信託を紹介します。

投資信託名	運用 会社	平均 格付	分配金 （毎月）	形式 利回り （※）	特　　徴
PCA－米国高利回り社債オープン	PCA	BB－	45円	10.1％	－
野村－高利回り社債オープン（毎月分配型）	野村	B	60円	10.9％	NCRAMが一部運用
三菱UFJ－ピムコ・グローバル・ハイイールド・ファンド（毎月分配型）	三菱UFJ	BBB－	66円	11.9％	ピムコジャパンが運用
三菱UFJ－ピムコ　ハイ・インカム毎月分配型ファンド	三菱UFJ	A	53円	8.8％	投資適格債券に半分程度投資
大和住銀－T．ロウ・プライスUSインカムファンド	大和住銀	BBB	50円	8.1％	T.ロウ・プライス・グローバル・インベストメントが運用

※形式利回りとは、直近分配金が1年間継続した場合の合計金額を6/4現在の基準価額（1万口当たり）で除して計算しています。

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